三号首长微笑地看着贾不凡，他发现每一次见到贾不凡，他的身上都会有着一些不小的变化，现在已经比过去成熟多了，也具备了一个政治家的风度了。
“根据有关部门的报告，美国的次贷危机正在逐步加剧，情况正在按照你的预测发展着。我今天找你来，就是想听听你是如何预测到这方面问题的，美国次贷危机发生的根源又是什么？”
说实话贾不凡确实是没有想到三号首长会问他这个问题，本来以为三号首长的这次召见只是了解一下广南省目前的工作情况，所以也没有做这方面的准备。也幸亏贾不凡是一个经济学博士，对这方面的研究比较深入，要是换作第二个人的话，面对这么一个大题目，就有可能会答不上来。
上一次三号首长在召见贾不凡的时候，贾不凡也向三号首长介绍过这方面的情况，他也知道上次的汇报理论性太强，作为三号首长这个学水电工程出身的人，也未必会全部听明白。想必三号首长这一段时间也听过一些经济学家的介绍，但是这些高深的经济理论并不是一两次的汇报就能搞明白的。
贾不凡想了一下，尽量用通俗易懂的话语说道：“首长，美国次贷危机发生的根源就是资本的贪婪性所决定的。打个比方说吧，美国的投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆进行运作，假设一家银行自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资。假如投资盈利5％，那么银行就获得45亿的盈利，相对于自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银行赔光了自己的全部资产还欠15亿。”
三号首长点了点头说道：“你讲的这个道理我懂，可是在这里面他们是怎么具体运作的呢？”
贾不凡说道：“由于杠杆操作具有很高的风险，按照正常的规定，银行是不能进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做‘保险’。这种保险就叫CDO（CollateralizedDebtObligation）。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。”
“A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5000万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔
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